Мнения экспертов
Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что компании с криптоактивами на балансе (DAT) обязаны перейти к более сложным стратегиям, иначе они рискуют потерять конкурентное преимущество перед ETF. Он отметил, что DAT должны иметь гибкость: некоторые из них могут торговаться выше NAV, другие - ниже, в зависимости от выбранной стратегии.
Хоуган подчеркнул, что простое накопление и удержание активов уже не столь выгодно; пользователи лучше инвестировать через биржевые фонды. Аналогично, компании, предлагающие стейкинг, должны выходить за рамки базовой функции, как это делает Bitwise с блокировкой монет для получения вознаграждений. Биржевой фонд компании на базе Solana привлек уже $282 млн, и притоки продолжают расти седьмую торговую сессию подряд.
Стратегические подходы
Чтобы создать дополнительную ценность, криптоказначейства должны освоить сложные инструменты: DeFi, умные займы, опционы. Хотя такие идеи не всегда успешны, грамотное исполнение может принести значительную прибыль. DAT, ограничиваясь «покупкой и удержанием», рискуют торговаться с дисконтом к реальной стоимости.
Исследователь Artemis под ником Mario S. высказал мнение, что прозрачность и систематичность ключевые факторы. Он предложил модели: продавать покрытые коллы при высокой подразумеваемой волатильности, выпускать акции, когда mNAV превышает заданный порог. Чем более структурированный подход, тем легче инвесторам сравнить DAT с ETF и спотовыми инструментами.
Аналитик Artemis, используя псевдоним Anthony, подчеркнул, что стратегия должна зависеть от конкретного актива. В контексте биткоина перспективно искать способы генерировать доходы через краткосрочные методы, например, выпуск привилегированных акций. Для Ethereum и Solana ключом к успеху станет интеграция в DeFi-экосистему и креативное создание дохода за пределами простого стейкинга.
Примеры успешного держания
Хоуган привел в пример Strategy, использующую долговые инструменты для увеличения позиций. Он отметил, что привлечение $60 млрд акционерного капитала для покупки биткоина через корпоративную структуру «это действительно непросто», но возможно. На момент публикации компания Майкла Сэйлора держит 641 205 BTC на сумму свыше $66 млрд, став крупнейшим в мире корпоративным держателем первой криптовалюты.
Топ-держатели криптовалют
- Биткоин - 207 компаний, в том числе крупнейшие держатели, накапливающие 641 205 BTC.
- Ethereum - 70 фирм добавили на балансы 6,14 млн ETH, стоимостью $20,7 млрд (5 % от общей эмиссии).
- Solana - 10 компаний включили 15 998 SOL, стоимостью $2,5 млрд (2,8 % от общего предложения).
- Также наблюдается накопление BNB, Chainlink, Dogecoin, Hyperliquid, Sui и других активов.
Недавние события
В начале ноября компания DAT Sequans продала 970 BTC для погашения долга, что привело к падению акций на 16 %. Это событие подтверждает необходимость перехода к более гибким и прибыльным стратегиям в условиях меняющейся финансовой среды.