Оценка рынка биткоин-фьючерсов
Аналитик по деривативам Amberdata Грег Магадини пришёл к выводу, что цена первой криптовалюты может продолжить падать. По его мнению, слабый отклик базиса фьючерсов говорит о том, что инвесторы ещё не капитулировали.
Магадини объясняет прогноз, сравнивая разницу цен (базис) между фьючерсами и спотовым рынком. Исторически дно медвежьего цикла сопровождается глубоким дисконтом фьючерсов к споту; во время последнего падения базис 90-дневных контрактов менялся лишь слегка. В настоящее время показатель равен примерно 4 %, что эквивалентно безрисковой доходности казначейских облигаций США. Аналитик сравнивает эту ситуацию с концом 2022 года, когда биткоин нащупал дно ниже $20 000, а фьючерсы торговались с дисконтом 9 %. По его мнению, текущая структура рынка открывает простор для ещё одной волны снижения перед финальной капитуляцией.
Восстановление индекса Coinbase Premium
Потенциальный откат биткоина до $60 000 совпал с разворотом ключевого индикатора спроса в США. Индекс Coinbase Premium, измеряющий разницу между ценой биткоина на американской бирже Coinbase и его глобальным средним курсом, резко восстановился. На пике распродаж показатель падал до -0,22 %, но 10 февраля вырос до -0,05 %. Хотя метрика остаётся в отрицательной зоне, динамика указывает на возвращение американских инвесторов.
Участники рынка воспользовались стратегией выкупа просадки после ослабления давления продавцов. Coinbase Premium рассматривается как прокси для оценки потоков институционального и долларового капитала. Глубокий дисконт обычно сигнализирует об агрессивных продажах со стороны игроков из США или их уходе с рынка. Восстановление индекса к нейтральным значениям говорит о том, что покупатели вновь оценили ценность актива после стабилизации курса.
Текущая цена биткоина и технический анализ
На момент написания цифровое золото торгуется по $69 063 (рост +0,2 % за сутки). Обвал от октябрьского максимума составляет более 45 %. 15-минутный график BTC USDT биржи Binance подтверждает текущую динамику. Источник: TradingView.
Старший исследователь HashKey Group Тим Сан в комментарии Decrypt отметил, что темпы снижения цены замедляются, однако явного сигнала к развороту тренда пока нет. Низкая ликвидность и регуляторная неопределённость продолжают давить на рынок. Сан уточнил, что накопление монет крупными игроками лишь сдерживает падение, но не гарантирует мгновенного роста.
Оптимистические прогнозы и оценки институциональных инвесторов
Операционный директор BTSE Джефф Мэй выразил более оптимистичное мнение, считая, что распродажа уже начала разворачиваться, а дальнейшее восстановление зависит от действий институциональных инвесторов и смягчения финансовой напряжённости в мире.
В Bernstein назвали текущую коррекцию биткоина «самой слабой в истории», а коэффициент Шарпа указал на финальную стадию медвежьего рынка.