Масштабный рост цифровых активов
Ключевым фактором, способствующим значительному росту цифрового золота и альткоинов, станет их автономность от традиционных финансовых рынков.
Корреляция Bitcoin с рынком акций
На протяжении многих лет биткоин часто следовал за индексом S&P 500. Когда акции поднимались в периоды низких процентных ставок и сильного экономического роста (например, в 2021 и 2024 годах), цены на биткоин и множество альткоинов росли. В обратную сторону - падения рынка акций сопровождались снижением цен на цифровые активы.
Однако в последние шесть месяцев эта закономерность прервала. С конца августа золото выросло на 51 %, индекс S&P 500 подрос на 7 %, а биткоин упал на 43 %. Аналитики зафиксировали слабейшую корреляцию с момента кризиса в ноябре 2022 года.
В настоящее время криптовалюта ведёт себя независимо от традиционных рынков, но эксперты считают, что это временное явление, вызванное перенаправлением капитала. Ожидается, что в ближайшее время биткоин вернётся к привычному паттерну и снова будет двигаться в унисон с акциями.
Ожидание снижения ключевой ставки ФРС
Во второй половине 2026 года аналитики прогнозируют три снижения ключевой ставки Федеральной резервной системой. Смягчение монетарной политики создаст условия для быстрого подъёма цен на цифровые активы, позволит золотой цифровой валюте расшириться и сократит разрыв с фондовыми индексами.
Динамика метрики MVRV
Glassnode аналитик Крис Бимиш отметил нормализацию коэффициента MVRV. Снижение показателя привело к тому, что оценка криптовалюты приблизилась к уровням, исторически ассоциируемым с более благоприятным соотношением риска и доходности, хотя биткоин пока не достиг зоны глубокой недооценённости.
- МРВР (MVRV) смягчилось и вернулось к долгосрочному среднему.
- Ранее наблюдаемые +1σ экстремумы теперь полностью сброшены.
- Оценки приближаются к уровням, ранее отмечавшимся как лучшее соотношение риск-доход.
Капитализация и активность монет
Реализованная капитализация биткоина упала с ноябрьского максимума в 1,12 трлн долларов до 1,09 трлн, что отражает продолжающийся отток капитала - снижение на 2,26 %. Согласно исследователю Акселю Адлеру-младшему, самая большая часть предложения (25,9 %) состоит из монет, не передающихся в течение трёх-шести месяцев. Большинство из этих позиций открыто вблизи ценовых пиков и находятся в убытке.
Аналитик описывает текущую фазу рынка как «нейтрально-оборонительную»: инвесторы избегают массовой капитуляции, но притока новых средств для роста цены пока нет. В статье от 24 февраля аналитики Matrixport выделили ключевое препятствие для восстановления биткоина, указывая на необходимость дальнейшего снижения ключевой ставки и смягчения монетарной политики.