Разница в оценках переводов биткоина
Исследование Банка международных расчетов (BIS) показало, что объем ончейн-передач в сети биткоина может варьироваться до шести раз в зависимости от выбранной методики подсчёта. Ключевая причина - особенности блокчейна UTXO и то, какие операции считаются реальным перемещением средств.
Методы подсчёта и их влияние
Аналитики проанализировали примерно 100 миллиардов записей из блокчейнов Bitcoin, Ethereum и TRON. Сравнивали три подхода:
- простое суммирование всех выходов;
- исключение переводов на адрес отправителя;
- консервативный подсчёт сдачи.
В зависимости от выбранного метода итоговые показатели менялись до шести раз. При простом сложении даже «сдача» (возврат неиспользованной части UTXO) вносится в общий объём.
Влияние на рыночную капитализацию
Стандартный способ расчёта капитализации - умножение всего предложения на текущую цену - может превышать реализацию в несколько раз, особенно в периоды резкого роста курса. Авторы предложили альтернативный показатель, учитывающий только реализованные монеты, но отметили, что он не заменяет рыночную капитализацию, а лишь отражает другую точку зрения.
Классификация смарт-контрактов
Из более чем 67 млн активных смарт-контрактов Ethereum только 13 млн удалось отнести к конкретным категориям. Около 12 млн были распознаны как прокси-контракты, а 1,4 млн - как ERC-20 токены. Неясность в названии и тикерах, например USDT, создаёт «шум» и усложняет точную идентификацию активов.
Различия в использовании USDT
В 2022 году более 20 % всех транзакций с USDT в Ethereum находились в адресах смарт-контрактов, что указывает на активное использование в DeFi-сервисах. В TRON доля подобных операций оставалась около 1 %. Разные типы адресов отражают разные цели: в Ethereum чаще - ликвидность и залоги, в TRON - хранение стоимости.
Подходы Visa и Allium Labs
Visa Onchain Analytics разделяет «шум» при расчёте ончейн-объёмов, исключая высокочастотную торговлю, бот-операции, мосты, внутренние биржевые транзакции и прочие технические движения. Это позволяет получить более реалистичную картину активных экономических процессов.
Выводы BIS
Для корректного анализа крипторынка необходимы диапазоны оценок, чёткое раскрытие методологических предположений и разделение данных по архитектуре блокчейнов. В августе глава BIS, Пабло Эрнандес де Кос, отметил, что стейблкоины пока не являются надёжным платежным инструментом на глобальном уровне, но продолжается работа над их интеграцией в цифровую финансовую систему.