Перераспределение позиций Goldman Sachs
В четвертом квартале 2025 года банк сократил долю в спотовых ETF на биткоин и Ethereum. По форме 13F стало видно, что средства были перенаправлены в фонды, посвященные альткоинам.
- К 31 декабря портфель в биткоин-ETF оценивался в $1,06 млрд - падение на 39,4 % за три месяца.
- Вложения в Ethereum-ETF сократились на 27,2 % до $1 млрд.
- Банк удерживал позиции в XRP-ETF ($152,2 млн) и Solana-ETF ($108,9 млн), которые были запущены в том же квартале.
Оттоки и притоки в биткоин-ETF
С конца сентября до декабря 2025 года цена биткоина упала с $114 000 до $88 400, а Ethereum - с $4 140 до $2 970. В результате инвесторы вывели средства: отток из биткоин-ETF составил $1,15 млрд, из эфира - $1,46 млрд.
В феврале текущего года настроение изменилось: 10 февраля чистый приток в спотовые биткоин-фонды достиг $166,56 млн, рост продолжался три дня подряд. Ethereum тоже показал положительную динамику с притоком $13,82 млн, лидером стал Grayscale Ethereum Mini Trust.
Макроэкономические влияния
Аналитики QCP Capital отмечают, что рынок прошёл локальное дно и в ближайшее время ожидается боковое движение цен. Возврат капитала в спотовые ETF признан ключевым драйвером роста биткоина, а стабилизация Ethereum обусловлена крупными покупками, включая накопление монет BitMine.
В макроуровне позитивные сигналы исходят от смягчения напряжённости между США и Ираном и слабых данных по занятости, что повышает вероятность снижения ставки ФРС в марте. Трейдеры сейчас ориентируются на отчёты NFP и CPI.
Индекс страха и жадности находится на отметке 11; дисконт на Coinbase сократился с 20 до 9 б.п., что свидетельствует об ослаблении давления продавцов. QCP Capital предупреждают о сохранении высокой волатильности и советуют хеджировать позиции и не спешить с выводами о окончательном развороте рынка до выхода макростатистики.
Экспертные мнения
Ведущий исследователь Bitrue Андри Фаузан Адзиима отметил, что объявление Кевина Уорша о возможном назначении на пост главы ФРС было воспринято рынком как «ястребиный» сигнал, возможно означающий ужесточение ликвидности и более сдержанную политику снижения ставок в будущем. Он советует трейдерам ожидать стабилизации в зоне поддержки $60 000-65 000 или возобновления макроэкономического смягчения для начала отскока.
CIO Kronos Research Винсент Лю подчеркнул оздоровление рынка деривативов: снижение цен спровоцировало делеверидж, а ставки финансирования вернулись в норму, сигнализируя о закрытии позиций с высоким кредитным плечом. Институциональный капитал занял выжидательную позицию, ожидая катализаторов вроде устойчивого притока средств в биржевые фонды или новых макросигналов.