Угроза бизнес-модели корпоративных держателей криптовалюты
Запуск стейкингового ETF на Ethereum, инициированный BlackRock, ставит под угрозу существующую модель компаний, которые держат цифровые активы.
Кейс BitMine Immersion Technologies
- Нереализованный убыток: 3,7 млрд долларов.
- Убыток на каждую купленную монету ETH: 1 000 долларов.
По словам Маркуса Тилена из 10x Research, ситуация напоминает отель «Калифорния» - инвесторы не могут выйти без значительных потерь.
Критика существующих структур держателей
Корпоративные держатели используют «сложные, непрозрачные и зачастую похожие на хедж-фонды комиссии», которые тайно уменьшают доходность. Показатель mNAV, если ниже 1, затрудняет привлечение средств; у BitMine он составляет 0,77.
Преимущества ETF от BlackRock
ETF обещает более прозрачную структуру и низкие расходы. Управляющая комиссия - 0,25 %, что значительно ниже скрытых затрат текущих схем.
Новые предложения в США
В сентябре REX Shares и Osprey Funds объявили о запуске Ethereum-ETF с функцией стейкинга. BlackRock продолжает расширять спектр подобных продуктов.