Оценка стоимости Ethereum
Генеральный директор CryptoQuant Ки Ен Джу сообщила, что Ethereum, вторая по рыночной капитализации криптовалюта, считается недооценённой согласно 10 из 12 наиболее распространённых моделей оценки. По данным Twitter, совокупная «справедливая стоимость» ETH составляет около $4836, что превышает текущий курс примерно на 60 % (≈ $2800). В течение последних 24 часов цена альткоина упала на 5,9 %.
Методология моделей
Каждая модель имеет оценку надёжности по трёхуровневой шкале: максимальный балл обозначает высшую достоверность. В итоге восемь из двенадцати моделей получили по крайней мере два балла. Ки подчёркивает, что разработчики моделей - признанные эксперты из академических и традиционных финансовых кругов.
Ключевые показатели недооценённости
- TVL Multiple - общий заблокированный объём в экосистеме: $3806 (+34 %)
- MC-TVL Fair Value - справедливая стоимость, основанная на соотношении рыночной капитализации к TVL: $3261 (+15 %)
- DCF (стейкинг) - дисконтированный денежный поток по доходности стейкинга: $8481 (+200 %)
- Commitment Premium - премия за долгосрочное владение: $4758 (+68 %)
- Validator Economics - стоимость актива по желаемой доходности инвестора: $6696 (+137 %)
- Staking Scarcity - дефицитность в контексте стейкинга: $3295 (+16 %)
- Закон Меткалфа - рост стоимости сети пропорционален квадрату активных пользователей/узлов: $8819 (+212 %)
- Экосистема L2 - суммарный TVL всех решений второго уровня: $4447 (+57 %)
- App Capital - учёт всех ончейн-активов (стейблкоины, ERC-20, NFT, RWA): $4909 (+73 %)
- Settlement Layer - оценка блокчейна как инфраструктуры, а не как акции или товара: $5105 (+80 %)
Исключение: переоценённый показатель
Модель Revenue Yield, определяющая цену на основе годового дохода сети и ставки стейкинга, показывает переоценку более чем на 62 %. Согласно этой методике, справедливый курс Ethereum составляет $1071. Показатель P/S Ratio находится на уровне 25, что указывает на завышенную стоимость ведущего альткоина; при применении этой модели цена должна быть около $677, то есть примерно на 76 % ниже текущих рыночных значений.
В ноябре сооснователь Ethereum Виталик Бутерин предложил сместить фокус от масштабирования к оптимизации сети.