Тихое IPO
Текущее боковое движение первой криптовалюты указывает на начало «тихого IPO» - фазы затишья, за которой последует рост цены.
- Высокие притоки в ETF
- Значительные успехи в регулировании
- Растущий интерес институциональных инвесторов
Инвестиционный директор Bitwise, Мэтт Хоуган, ссылается на исследования макроэкономиста Йорди Виссера, который исследовал причины медленного развития биткоина при столь сильном спросе.
Что значит «тихое IPO»?
По трактовке Виссера, это период затишья длительностью 8-16 месяцев, после которого актив начинает восстанавливаться.
Боковое движение вовсе не указывает на проблемы компании. Часто оно связано с обналичиванием активов основателями и ранними сотрудниками, которые, увидев окупаемость рискованного стартапа, наслаждаются огромной прибылью. Аналогия Хоугана: так же, как это происходит в стартапах, так и в биткоине.
Рынок и его реакции
После достижения баланса между продажами и покупками актив возобновит рост, утверждает Хоуган. Однако некоторые участники рынка неправильно интерпретируют ситуацию и начинают панически «сливать» позиции. Ранняя продажа инвесторами не означает конец истории актива - это просто новый этап.
В отличие от традиционных компаний, которым после IPO необходимо поддерживать стабильную выручку для здоровой динамики, биткоину «не нужно ничего доказывать».
Путь к росту капитализации
Для того чтобы рыночная капитализация первой криптовалюты выросла с $2,5 трлн до $25 трлн, необходим широкое принятие. Хоуган считает, что долгосрочное падение - это «подарок судьбы», позволяющий купить монеты по более низкой цене, пока они не начнут снова дорожать.
Взросление цифрового золота
Переход цифрового золота из рук ранних последователей к институциональным инвесторам и развитие его как технологии снизили экзистенциальные риски, с которыми сталкивался биткоин десятилетие назад. С момента появления спотовых ETF в январе 2014 года волатильность актива резко уменьшилась, хотя и упала доходность.
Низкая волатильность повышает долгосрочную безопасность. Теперь инвесторам чаще стоит рассматривать 5% долю биткоина в портфеле, а не 1%.
Исторический контекст
Эксперты отметили, что коррекция цены ниже $100 000 оказалась умеренной в рамках текущего цикла, а падение цены соответствует историческим паттернам.