Финансовая устойчивость Strategy
Компания Strategy заявляет, что сохранит стабильность даже при обвале цены биткоина до 8 000 долларов. Основатель Майкл Сэйлор сообщил о предстоящем плане конвертации долговых обязательств в размере 6 млрд долларов в акции.
План конвертации долга
Наша стратегия предусматривает превращение конвертируемого долга в акции в течение ближайших 3-6 лет. Таким образом, вместо погашения облигаций наличными кредиторы станут совладельцами компании. Это снизит нагрузку на баланс, но приведет к размытию долей существующих акционеров из-за дополнительного выпуска акций.
На балансе компании находятся 714 644 BTC, резервы которых оцениваются в 49 млрд долларов. При размере конвертируемого долга около 6 млрд долларов стоимость активов сравняется с суммой задолженности лишь при падении цены биткоина на 88 %.
Обновление 16 февраля 2026 г.
Трейдер Владимир Коэн назвал заявление Сэйлора «типичным маркетингом» и напомнил о его прошлых несбывшихся прогнозах цены биткоина. По его мнению, утверждение о «цене банкротства» ошибочно: первая криптовалюта не является прямым залогом, поэтому у Strategy нет конкретного уровня маржин-колла.
Коэн отметил, что конвертация долга в акции - попытка снять денежную нагрузку с баланса, однако кредиторы могут отказаться от обмена. Он подчеркнул, что жизнеспособность компании зависит не только от цены активов, но и от внешних факторов: расследования SEC, возможного исключения из индексов, судебных исков и ограничения доступа к рынкам капитала.
Трейдер предупредил, что даже при росте биткоина акции Strategy могут продолжать падать из-за утраты доверия инвесторов. При текущих запасах кэша падение цены монеты до 20 000-30 000 долларов «не грозит» Сэйлору.
Ключевой риск - это не глубина падения цены, а продолжительность нисходящего тренда и потенциальное разочарование криптоиндустрии.
Финансовые показатели и котировки
Средняя цена покупки биткоина Strategy составляет примерно 76 000 долларов. При текущем курсе 68 400 долларов нереализованный убыток компании оценивается в 10 %.
15 февраля Сэйлор опубликовал график накопления резервов, обычно сигнализирующий о готовящейся сделке. Планируется 12-й подряд покупка, несмотря на коррекцию рынка.
Акции MSTR завершили торговую неделю с ростом 8,8 % до отметки 133,88 доллара. Бумаги торгуются на 70 % ниже исторического максимума в 456 долларов, установленного в середине июля. Котировки коррелируют с падением биткоина на 45 % от октябрьского пика (Источник: Google Finance).
В феврале Strategy отчиталась об убытках в размере 12,6 млрд долларов. Подробнее: .