Прогнозы JPMorgan по биткоину
Аналитики банка считают, что рост долларового резерва Strategy и приток средств в фьючерсы на биткоин являются положительными сигналами для криптовалюты.
Потоки в спотовые ETF
В последние недели запасы стали нестабильными: 14 июля чистый приток составил 181 млн $, после ранее оттока 425 млн $. Вложения в хеджируемые фонды с кредитным плечом, привязанные к акциям Strategy, оставались положительными более семи недель, что указывает на активность розничных инвесторов.
Приток в фьючерсы на CME и бессрочные контракты
Согласно JPMorgan, институциональные участники чаще используют данные инструменты, подтверждая дополнительный интерес к биткоину.
Нестабильность ETF-потоков
За последнюю неделю чистый отток достиг 56,6 млн $, а 16 июля поступления возросли до 79,2 млн $. При этом долларовый резерв Strategy вырос с 2,55 млрд $ до 3 млрд $.
Назначение резерва и его устойчивость
Средства резерву задуманны для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгу. По оценке JPMorgan запас позволяет покрыть около 20 месяцев дивидендных выплат, хотя банк ранее рекомендовал формировать резерв на 24-36 месяцев, чтобы снизить риск продажи биткоинов для обслуживания обязательств.
Позиция Strategy и динамика владения биткоином
По данным на 12 июля компания владела 843 775 BTC, приобретёнными за 63,69 млрд $ (средняя цена 75 476 $ за монету). За неделе она привлекла 466,7 млн $ за счёт продажи акций MSTR, но не продавала и не покупала криптовалюту.
Критика программы монетизации резерва
В начале июля JPMorgan раскритиковал стратегию монетизации, которая позволяет Strategy продавать биткоин для пополнения резерва, выплаты дивидендов и обслуживания долга. CEO Ripple Брэд Гарлингхаус подтвердил свою оптимистичность по отношению к биткоину, но назвал модель Strategy «пошкодлива для рынка», поскольку она финансирует покупку цифрового золота выпуском привилегированных акций.