Чарльз Эдвардс, основатель Capriole Investments, утверждает, что справедливая стоимость биткоина составляет 167 800 долларов. По его подсчетам цена актива находится на 45 % ниже уровня его «энергетической ценности». Хеш-рейты сети растут, а средняя энергетическая стоимость биткоина лишь что достигла 145 000 долларов, что ставит цену в 31 % ниже значения.
На сегодняшний день рыночная цена в 116 000 долларов отстает от «энергетической» более, чем в сентябре 2020 года, когда биткоин стоил 10 000 долларов.
Метрика Energy Value, разработанная в 2019 году фирмой Эдвардса, определяет справедливую цену как функцию от объёма затраченной энергии, темпов роста предложения и постоянной константы, выражающей стоимость в долларах.
По данным Glassnode хеш-рейт сети первой криптовалюты достиг рекордного уровня 1,031 ЗХ/с, подтверждая активность майнеров. Эдвардс отмечает: «Хеш-рейт вырос, а средняя энергетическая ценность биткоина только что пересекла 145 000 долларов», подчеркивая наличие дисконта цены в 31 % относительно среднего значения.
Теория Capriole гласит, что рост цены стимулирует майнеров увеличивать вложения, что повышает хеш-рейт и, как следствие, «энергетическую ценность» биткоина. Если же рыночная стоимость растёт лишь спекулятивно, без сопутствующего увеличения энергозатрат, она исторически возвращалась к уровню своей «энергетической ценности».
В июле аналитик CryptoQuant под псевдонимом Yonsei_dent выдвинул гипотезу, что биткоин может достичь пика текущего цикла к концу августа. Позднее эксперт под ником CryptoBullet предположил, что до окончания бычьей фазы первой криптовалюты осталось всего три месяца, опираясь на паттерны после халвинга.